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泉源：李好意思岑投资战略

原标题：【财通战略李好意思岑团队】七问连年外资与公募变化

中枢不雅点

1、近3年外资捏股鸿沟减少8000亿元，主要来自于股价的革新，举座仍流入约1300亿元。北向资金捏股市值较2021年高点的2.7万亿元傍边减少约8300亿元，但主要归因于自2021年12月于今下落34%，北向资金近3年内仍净流入1287亿元。

2、近3年外资流入哪些标的？新动力、TMT、基金重仓。近3年外资流入标的与基金重仓有较高重合度，约40%流入主动偏股型基金重仓前100个股。从超配视角来看，近3年主要加仓新动力链、TMT。

3、外资捏仓结构有何变化？电新取代食饮成为第一大重仓行业，银行、电子占比分歧擢升3pct、1pct。

4、近1年外资流出幅度与结构如何？受到好意思元走强的阶段性影响，自2023年7月以来，外资流出约1400亿元。结构上看，主要为主动型外资大众钞票建立层面的革新，被迫资金仍较为强健。

目前，水利部共有7个工作组在四川、湖南、辽宁、吉林、黑龙江等地协助指导洪水防御和抢险救灾支持工作。

上周，神十八乘组对空间站三舱舱内的烟火检测传感器进行了在轨功能测试。

5、近1年外资有加仓的标的吗？AI中的半导体、算力+红利中的电力、银行。超配比例看，近1年外资行业建立中电子、电力及公用业绩、银行擢升居前。从细分行业看，AI关联的半导体、通讯诞生、估量打算机诞生，红利关联的发电及电网、区域性银行等超配比例擢升居前。再行进北向重仓TOP30个股来看，相似为AI+（中际旭创、韦尔股份等）+红利（工商银行、农业银行、中国石油等）居多。

6、基金捏股鸿沟为何减少？捏股减少约2万亿元，与外资肖似主要受价钱影响。主动偏股型基金24Q2捏股鸿沟较21Q4下滑2.1万亿元，但肖似北向、主要由于重仓标的下落约41%。概述谈判赎回、新发、申购等身分，资金流出约4000亿元。

7、基金近3年建立有何变化？安宁怜爱港股，增配出海、TMT。1）板块上，主动偏股基金近3年增配港股+科创。2）行业上，增配出海（家电、机械）、TMT（电子、通讯）等；减配周期、金融。同期第一大重仓行业由银行让位给电子。3）个股上，宁德时间成为第一大重仓，对光模块标的多只个股的订价权大幅擢升。

风险指示：1）论断基于历史数据，存在失效风险；2）捏仓分析基于基金所露出的前十大重仓股数据，无法反应基金沿路捏仓情况等。

正文

风险指示：1）论断基于历史数据，存在失效风险；2）捏仓分析基于基金所露出的前十大重仓股数据，无法反应基金沿路捏仓情况等。

近期重心论说

08月01日《2024年8月金股》

08月09日《联储降息有何影响？》

08月13日《按时基金掀开赎回情况》

注：文中论说节选自财通证券接头所已公开荒布接头论说火星电竞CHINA，具体论说本体及关联风险指示等详见齐全版论说。